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        回撤率是什么意思(回撤率大好還是小好)

        股票市場的行情陰晴不定,漲漲跌跌,篩選基金時,我們要關注基金的盈利能力,與此同時,我們也不能忽視基金抵御風險的能力。

        市場是存在黑天鵝事件的,基金的回撤率就是查看基金應對市場黑天鵝事件表現的參考指標,透過它,能夠了解目標基金的風險表現。

        01 什么是“基金回撤率”?

        基金回撤市是指,在某一特定的時期內,基金的單位凈值從最高值回落到最低值時,基金凈值減少的幅度。簡單來說,基金回撤率就是基金的階段性最大跌幅,也意味著投資人買入該基金,可能面臨的最大虧損。

        回撤率是什么意思(回撤率大好還是小好)

        查看基金回撤率需要加上時間限定,例如,成立以來最大回撤率、今年以來最大回撤率、過去三年最大回撤率,只有考慮了時間因素,我們才能更好依靠這一指標,查看基金的抗風險表現。

        舉個例子,一只基金1-7月的單位凈值變化如下圖所示,那么基金1-2月的回撤為(1-0.8)/1=0.2,回撤率為20%;而5-6月的回撤為(2-1.4)/2=0.3,回撤率為30%。

        回撤率是什么意思(回撤率大好還是小好)

        一般,我們常用基金最大回撤率作為衡量基金風險的指標,最大回撤率越大,基金的投資風險越高,反之,基金風險程度越小,二者成正比關系。

        02 導致基金回撤的原因有哪一些?

        大體看,基金出現回撤主要有三方面原因:

        • 第一,隨著市場的波動而波動。市場上任何投資品價格都是處于上下浮動的狀態的,股市也不例外。股票型基金的單位凈值與股票市場波動強烈相關,當股市下挫時,基金就會出現回撤。
        • 第二,基金業績不佳引起回撤。市面上也有一些基金,基金回撤率遠遠超過市場,超過同類基金的表現,這就與基金自身的運營脫不開關系了。

        實際上,買基金就是挑選基金經理,優秀的基金經理有能力在波動的市場中,盡量維持基金凈值的穩定,而糟糕的基金經理則在市場中追漲殺跌,導致基金業績不佳,回撤明顯。

        • 第三,黑天鵝事件引發回撤。投資市場中,常常出現一些事與愿違的行情,這些情形我們可以稱之為黑天鵝事件。

        這些事件會引發市場的強烈反應,進而導致基金單位凈值的劇烈回撤。例如,2008年的三聚氰胺事件,完全改變了國內乳品行業的市場格局,這類情況我們是很難預防和避免的。此類行情發酵,也會導致基金單位凈值回撤。

        回撤率是什么意思(回撤率大好還是小好)

        03 如何理性看待基金回撤率?

        • 第一,理性來看,基金回撤是很正常的現象。

        市場是上下波動的,基金單位凈值不可能單方面上漲。相對于存款而言,基金本來就是風險程度更高的理財產品,我們在追求更高收益的同時,必然承擔更高的風險。

        當然,基金的回撤率必須控制在合理的范圍之內,成熟的基金經理能夠對于市場環境的變化、股票估值的變化做出及時而準確的應對,從而將基金凈值回撤控制在合理的范圍之內,他們總是能夠在市場波動中,展現自己的真正實力。

        我們在篩選基金時,應該選擇那些,市場上漲時,基金凈值的漲幅高于市場;而當市場下挫時,基金凈值回撤率低于市場的基金。

        • 第二,各類回撤指標中,重點查看基金成立以來的最大回撤率。

        對我而言,篩選基金時,基金成立以來的最大回撤率最好小于40%。一方面,從個人風險承受能力看,買1000元基金,虧損400元,已經是我能夠接受的虧損上限,超過這個幅度,我會認為投資風險過高。

        另一方面,股市成立以來,市場最大的回撤率雖然高達70%,但是股市階段性回撤超過40%的其實沒有幾次。2015年股災,上證綜指的最大回撤為53%,而2018年以來的最大回撤僅為32%,如果單只基金的最大回撤超過40%,這只基金的風險控制能力值得懷疑。

        • 第三,基金回撤率必須結合其他指標,綜合考量。

        篩選基金是一個系統工程,橫向來看,我們要選擇靠譜的基金公司、強悍的基金經理和業績優良的目標基金;縱向來看,我們要綜合考慮基金的階段性收益、最大回撤率、基金評級等等指標。

        一只基金最大回撤率很低,但是階段性收益很差,同樣不值得購買,我們在考量基金時,要綜合基金的業績、風險抵抗等方面,做系統性判斷。

        對于基金回撤,你還有什么疑問嗎?歡迎留言討論。


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